| ????一度驕傲、強(qiáng)大的蘇格蘭皇家銀行現(xiàn)在被國(guó)有化了。這種事在美國(guó)也會(huì)發(fā)生嗎？
????作者：Peter Gumbel
????4月初在愛(ài)丁堡一家會(huì)議中心舉行年度股東大會(huì)時(shí)，蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）作好了最糟糕的打算。他們安排了一些身不合體套裝的大塊頭處理安全事務(wù)，并在出入口安裝了金屬探測(cè)器，董事會(huì)也做好了面對(duì)麻煩的準(zhǔn)備。他們有成千上萬(wàn)個(gè)謹(jǐn)慎的理由：蘇格蘭皇家銀行是僅次於國(guó)際巨頭匯豐銀行（HSBC）的英國(guó)第二大銀行，是英國(guó)的 AIG，曾接受英國(guó)政府的巨額救援。救援蘇格蘭皇家銀行的方案讓專家和政客都感到憤怒，并引發(fā)了激烈的群眾抗議。會(huì)議召開(kāi)前兩天，抗議者用金屬腳手架材料砸毀了該銀行位於倫敦金融城的主要分行。而在幾個(gè)星期之前，前首席執(zhí)行官弗雷德．古德溫（Fred Goodwin）爵士——通常被稱為“粉碎機(jī)弗雷德”（Fred the Shred）——位於愛(ài)丁堡的住處和黑色梅賽德斯汽車也遭到破壞。
????年度會(huì)議上的安保措施最后證明是沒(méi)有必要的。會(huì)上確實(shí)不時(shí)爆發(fā)出憤怒的聲討——一位年長(zhǎng)的股東怒吼道，前董事們“應(yīng)該進(jìn)監(jiān)獄”——這贏來(lái)了眾人的掌聲響應(yīng)。但總體而言，會(huì)議的氣氛壓抑得令人可怕，既像是在為陷入困境的金融機(jī)構(gòu)守靈，又像是陷入痛苦的人們組成的自助團(tuán)體，這些人一度曾對(duì)它滿懷信心。一位股東朗誦了一首詩(shī)，悼念“蘇格蘭皇家銀行這艘好船如何在古德溫沙灘上擱淺”。另一位股東悲嘆道：“在公眾眼中，我們（股東）成了嘲笑和奚落的對(duì)象?！庇?guó)資深高管漢普頓（Philip Hampton）1 月份接任蘇格蘭皇家銀行的董事會(huì)主席職位，他在會(huì)上激昂的訴求很能代表與會(huì)人員的心情。鑒於當(dāng)前需要處理的艱難工作，漢普頓說(shuō)，現(xiàn)在是“停止公開(kāi)鞭笞”的時(shí)候了。
????但是，該銀行馬上還將面臨一輪新的鞭笞，這次是來(lái)自女王陛下的政府。政府的代表是一位名叫蒂姆．賽克斯（Tim Sykes）的公務(wù)人員，曾任銀行分析師。整個(gè)會(huì)議期間，他一直默默無(wú)聞地坐在人群之中。沒(méi)有人介紹他，他緘口不言，甚至很少有人認(rèn)出他。但是會(huì)議進(jìn)入決議程序時(shí)，賽克斯開(kāi)始施展他的影響力。政府對(duì)董事會(huì)提議的所有決議案均給予支持，但有一個(gè)例外，即高管薪酬方案。該方案以超過(guò) 90% 的反對(duì)票被否決。去年 10 月董事會(huì)批準(zhǔn)了古德溫每年高達(dá) 100 萬(wàn)美元的養(yǎng)老金計(jì)劃，政府表示不認(rèn)可這個(gè)方案。此舉很大程度上只是一種象征性的姿態(tài)，因?yàn)樵谥刂貕毫χ拢齼晌欢铝羧瓮猓溆嗨卸戮驯桓鼡Q，而且該銀行也已經(jīng)在英國(guó)財(cái)政部公務(wù)人員的積極參與下重編了整個(gè)薪酬方案。但這仍然是一次力量對(duì)比的展示，它讓人們清楚地看到目前在蘇格蘭皇家銀行真正說(shuō)話算數(shù)的人是誰(shuí)。
????美國(guó)身陷困境最深的一些銀行將會(huì)迎來(lái)何種命運(yùn)？蘇格蘭皇家銀行可能是很好的征兆。2 月份，蘇格蘭皇家銀行報(bào)告虧損 350 億美元——其中包括 240 億美元減計(jì)——為英國(guó)公司歷史上的規(guī)模之最。英國(guó)政府已不情愿地將其國(guó)有化，新的資本結(jié)構(gòu)方案定型后，政府最終將持有 70% 左右的股權(quán)。英國(guó)首相戈登．布朗已兩次向該行注入資金，此外，2 月份他還答應(yīng)對(duì)其 4,800 億美元的巨額資產(chǎn)提供預(yù)防進(jìn)一步貶值的擔(dān)保。股東的權(quán)益并未變得一文不值，但公司股價(jià)較 20 個(gè)月前峰值時(shí)已經(jīng)下跌了 96%。
????這一切給蘇格蘭皇家銀行帶來(lái)了致命的打擊。在古德溫坐掌大位的九年間，該行從一家地區(qū)性蘇格蘭銀行迅速成長(zhǎng)為一家全球性金融巨頭——按市值計(jì)，是全球第五大銀行。去年 10 月，稀頂?shù)那般y行家兼房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商史蒂芬．赫斯特（Stephen Hester）接替古德溫?fù)?dān)任首席執(zhí)行官。目前，董事長(zhǎng)漢普頓和首席執(zhí)行官赫斯特都已經(jīng)進(jìn)入了嚴(yán)肅的自救模式。赫斯特已經(jīng)指定價(jià)值 3,500 億美元的資產(chǎn)為“非核心”業(yè)務(wù)，占公司總資產(chǎn)的四分之一左右。在可能被削減的業(yè)務(wù)之中，許多都是古德溫過(guò)去幾年間費(fèi)力地在亞洲、美國(guó)和歐洲籌建起來(lái)的業(yè)務(wù)，特別是投資銀行業(yè)務(wù)。有意購(gòu)買這些資產(chǎn)的人寥寥無(wú)幾，并且熱情都不高。裁員規(guī)模也非常之大，迄今為止已宣布裁掉全行約 17 萬(wàn)員工中的約 1.5 萬(wàn)人。漢普頓和赫斯特說(shuō)，他們預(yù)計(jì)銀行重新實(shí)現(xiàn)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)需要三至五年的時(shí)間，但他們并不排除需要更長(zhǎng)時(shí)間的可能?！拔覀兯?wù)摰牟皇菓?zhàn)略問(wèn)題，而完全是如何存活的問(wèn)題?！币晃唤咏K格蘭皇家銀行的銀行家說(shuō)。
????政府一直沒(méi)有袖手旁觀。雙方都堅(jiān)稱，他們之間的關(guān)系是一種保持適當(dāng)距離的“公平”關(guān)系，政府無(wú)意干涉銀行的日常事務(wù)。但是，三家相互獨(dú)立的政府機(jī)構(gòu)卻在對(duì)蘇格蘭皇家銀行指手畫腳，事后評(píng)判董事會(huì)的薪酬計(jì)劃，仔細(xì)審查受納稅人擔(dān)保的有毒資產(chǎn)，以及確保該銀行沒(méi)有停止向英國(guó)客戶發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)。赫斯特對(duì)《財(cái)富》記者說(shuō)，自己要花費(fèi) 10% 到 20% 的時(shí)間與政府官員打交道。這沒(méi)什么可抱怨的，這就是生存的代價(jià)。
????蘇格蘭皇家銀行并不是唯一一家遭受如此命運(yùn)的銀行，英國(guó)四大銀行之一的Lloyds-HBOS，以及抵押貸款放貸機(jī)構(gòu)諾森羅克銀行（Northern Rock），也都處?kù)墩慕庸苤?。最初，英?guó)首相布朗跟美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬一樣，不愿意將瀕臨破產(chǎn)的銀行國(guó)有化，但最終別無(wú)選擇?，F(xiàn)在他宣稱，國(guó)家控制加上英國(guó)新出臺(tái)的有毒資產(chǎn)整頓計(jì)劃，才是迅速恢復(fù)正常狀態(tài)的最佳希望。
????但是，要想恢復(fù)正常，蘇格蘭皇家銀行的高管們必須首先處理一些沉重的附帶損害。古德溫和其他銀行家積極采用杠桿，以及英國(guó)曾經(jīng)吹噓用來(lái)吸引世界各地業(yè)務(wù)的“輕松風(fēng)格”的監(jiān)管體制，都已經(jīng)成了歷史。3 月份，英國(guó)新任金融服務(wù)管理局主席阿代爾．特納（Adair Turner）發(fā)布了一份詳盡的報(bào)告，列舉了需要改革的一些方面。簡(jiǎn)言之，就是所有的方面。“先前的監(jiān)管思路主要建立在一些理論假定之上，（危機(jī)）引發(fā)人們開(kāi)始思考有關(guān)這些假定的許多重要問(wèn)題?！碧丶{寫道。報(bào)告確定的新理念是：“更深入和更系統(tǒng)。”目前還不清楚這在實(shí)踐中意味什么。但幾位頂級(jí)的英國(guó)銀行家指出，它至少意味被國(guó)有化的金融機(jī)構(gòu)將暫停甚至終止它們雄心勃勃的國(guó)際計(jì)劃，并將戛然叫停所有銀行——無(wú)論是英國(guó)的還是外資的——的投資銀行業(yè)務(wù)和自營(yíng)交易業(yè)務(wù)。特納的重要建議之一是，銀行應(yīng)該降低杠桿率，并大幅提高用於保證其交易活動(dòng)——包括高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品合約——的備用資金比例。這種觀點(diǎn)在英國(guó)已得到廣泛的支持，并已經(jīng)開(kāi)始影響歐洲范圍內(nèi)有關(guān)銀行業(yè)前景的更大范圍的討論。
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